來源：分級基金網(wǎng)
導(dǎo)讀：近期，多只鈷概念股大漲，洛陽鉬業(yè)半月漲幅近25%，華友鈷業(yè)，寒銳鈷業(yè)等不甘落后，紛紛震蕩上行。
中國的鈷高度依賴國外進口，99%都來自于剛果。安信證券有色團隊去剛果調(diào)研之后，6月12日發(fā)布了觀點，次日，華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等概念股漲停，隨后幾個交易日連續(xù)走高。
安信認(rèn)為，從供應(yīng)，需求等幾個方面講，2017年鈷的供給量有限，短期內(nèi)鈷價會上漲。
一是供給上增量有限。其中就有國際人權(quán)組織開始調(diào)查手抓礦使用童工的情況。
1、剛果金鈷礦供應(yīng)已占全球
70%以上，未來兩年剛果金主流礦山增量有限，主要包括 2018 年的嘉能可的 KCC(2018 年有望復(fù)產(chǎn)+擴產(chǎn)，預(yù)計當(dāng)年 1萬噸鈷產(chǎn)量，2019 年 1.6萬噸)，2019 年 ENRC 的 RTR(2019 年初投產(chǎn)，一 期產(chǎn)能 1.4 萬噸)。
2、華剛、中鐵資源等其他鈷礦項目擴產(chǎn)低于預(yù)期。
3、剛果金以外的淡水河谷加拿大銅鈷礦以及其他鎳鈷礦供應(yīng)均無顯著增量，未來三年罕有資本開支。
二是需求端的邊際改善：隨著免購置稅目錄的推出，商用車廠商的排產(chǎn)和出貨有望加速到來，以及Iphone8 雙電芯、Model3 等因素，6月份以后的鈷需求預(yù)期將帶來邊際改善。
受上述因素影響，國際市場鈷礦價格暴漲
關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月至5月，鈷礦價格暴漲71%。預(yù)計未來仍存上漲空間。國內(nèi)市場方面。百川資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，鈷精礦價格為16.3萬元/噸，今年以來上漲51.63%；四氧化三鈷為36萬元/噸，上漲89.47%；硫酸鈷為8.5萬元/噸，上漲66.67%；電解鈷為39萬元/噸，上漲42%；鈷粉為48萬元/噸，上漲65.52%鈷價上漲，帶動相關(guān)上市公司業(yè)績向好。上市公司方面，華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)和格林美為鈷產(chǎn)品主要生產(chǎn)商。其中，華友鈷業(yè)預(yù)計，上半年將扭虧為盈。2016年，公司凈利潤同比增長128.14%，今年一季度增長820.97%。洛陽鉬業(yè)預(yù)計，上半年凈利潤大幅提升。公司表示，2016年第四季度分別完成巴西鈮磷礦及剛果銅鈷礦兩項重大境外并購項目交割，財務(wù)報表合并，且2017年初鈷價出現(xiàn)大幅上漲。2016年，公司凈利潤同比增長31.12%，今年一季度增長323.28%。此外，格林美預(yù)計，上半年凈利潤同比上漲20%-60%。公司2016年凈利潤同比上漲71.02%，今年一季度增長53.94%。
下游需求大增
需求方面，電池材料包括3C和動力電池正極材料成為鈷的主要應(yīng)用領(lǐng)域。據(jù)安泰科等機構(gòu)統(tǒng)計，2016年全球鈷消費量大約為10.38萬噸，同比增加4.3%。其中，電池行業(yè)用鈷占57.7%，高溫合金占比15.4%，硬質(zhì)合金和硬面合金占比10.8%。2016年國內(nèi)鈷消費結(jié)構(gòu)中，電池材料占比達到78%。
隨著新能源汽車加快發(fā)展，政策對高能量密度電池的支持力度不斷加大，當(dāng)前成熟的解決方案為三元技術(shù)路徑，對鈷的需求形成支撐。